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金融:同业理财规模大幅压缩 荐5股

2019-10-09 16:51:59来源:励志吧0次阅读

金融:同业理财规模大幅压缩 荐5股 2018-02-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:

随着金融去杠杆的深化以及后续资管新规的落地,未来将对行业资产扩张(特别是中小银行)构成较大的压力。鉴于银行板块2018年不良反弹延续趋缓态势,部分银行息差有望改善,基本面企稳回升;当前板块估值处于合理偏低区间,配置价值提升,我们维持对银行板块的买入评级。推荐政策风险较小、资产结构优势明显且估值相对较低的国有大行(工商银行、建设银行、农业银行、中国银行等),继续看好拥有零售护城河的招商银行和小而精兼具成长性的资产质量优异的宁波银行。

风险提示:1、流动性冲击超预期;2、利率波动超预期; 、经济增长超预期下滑;4、资产质量大幅恶化;5、政策调控力度超预期。

本周聚焦:

本周聚焦:中国银行业理财市场报告(2017)1、规模与增速:2017年末理财产品存续余额29.54万亿元,同比小幅增长1.69%,增速同比下降21.94个百分点2011年至2015年,银行理财规模年复合增长率超过50%,2016年全年银行理财产品增速有所下降,为2 .6 %。2017年,银行业理财产品增速进一步下降,规模基本保持稳定。截至2017年底,全国共有562家银行业金融机构有存续的理财产品,理财产品数9. 5万只,理财产品存续余额29.54万亿元,较年初增加0.49万亿元,同比增长1.69%,全年增速同比下降21.94个百分点,月度同比增速曾连续8个月下降。

2、受监管影响,同业理财规模大幅下降:2017年末同业理财规模与占比较年初分别下降51.1 %和11.88%截至2017年底,金融同业类产品存续余额为 .25万亿元,占全部理财产品存续余额的11%。金融同业类产品存续余额较年初大幅减少 .40万亿元,降幅为51.1 %;占比较年初下降11.88个百分点。

、资产配置情况:债券配置比例为42.19%,在理财资金投资的资产中占比最高;其次是非标资产,占比16.22%标准化资产是银行理财资金配置的主要资产,债券、银行存款、拆放同业及买入返售等标准化资产共占理财产品投资余额的67.56%。分细项来看,债券资产配置比例为42.19%、非标准化债权类资产比例为16.22%,现金及银行存款比例为1 .91%,权益类资产比例为9.47%。

从机构类型来看,股份制银行存续余额市场占比最高,为40.45%。从保本与非保本情况来看,截至2017年底,非保本产品的存续余额为22.17万亿元,占全部理财产品存续余额的75.05%,较年初下降4.51个百分点。

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